सिंगापुर। बेइजिङमा बस्नेहरू चीनले एक ट्रिलियन डलरको रेकर्ड व्यापार अधिशेष जम्मा गरेकोमा खुसी हुन सक्छन्, जसले आधा विश्वलाई सस्तो चिनियाँ उत्पादनहरूको लागि बन्दी बजारमा परिणत गरेको छ। तर यो तथ्याङ्कले चिनियाँ अर्थतन्त्रले सामना गरिरहेको गम्भीर असन्तुलनको असहज कथा लुकाउँछ: कमजोर घरेलु माग, कमजोर चिनियाँ मुद्रा र सुस्त वृद्धि दर।

अन्तर्राष्ट्रिय मुद्रा कोषले चीनलाई आर्थिक असन्तुलनको विरुद्ध चेतावनी दिएको छ। १.४ अर्ब जनता भएको यो देश उच्च वृद्धि दर सुनिश्चित गर्न निर्यातमा मात्र भर पर्न धेरै ठूलो छ। आईएमएफका प्रबन्ध निर्देशक क्रिस्टलिना जर्जिएभाले भनेकी छिन्, "चीन विकासको स्रोतको रूपमा निर्यातमा मात्र भर पर्न गरेको छ। यसको विशाल घरेलु बजार छ, निर्यात-नेतृत्व वृद्धिमा बेइजिङको निरन्तर निर्भरताले विश्वव्यापी तनाव बढाउन सक्छ। यसले अन्य देशहरूलाई चीनबाट आयात घटाउन प्रेरित गर्न सक्छ, जस्तै अमेरिकाले चिनियाँ आयातमा शुल्क बढाएको छ।"

आईएमएफले भनेको छ कि चिनियाँ जनतालाई बढी खर्च गर्न प्रोत्साहित गर्न व्यापक नीति आवश्यक छ। महामारी पछि उपभोक्ताहरूले खर्च घटाएका छन्। जसले गर्दा व्यापक रोजगारी र आम्दानीमा क्षति पुगेको छ। जसले गर्दा चीनमा घरेलु माग कमजोर भएको छ। सम्पत्ति बजारमा आएको सुस्तीले घरेलु सम्पत्तिमा पनि गम्भीर असर पारेको छ। साधारण चिनियाँहरू अब अत्यधिक खर्च गर्ने सम्भावना कम हुँदै गइरहेको छ।

चीनको ठूलो व्यापार अधिशेष पनि चिनियाँ अर्थतन्त्रको कमजोरीको सङ्केत हो। वित्तीय अवरोधका कारण चिनियाँहरूले आयातित सामानहरूमा त्यति खर्च गरिरहेका छैनन्, जसले गर्दा आयातमा कमी आएको छ र व्यापार अधिशेषमा वृद्धि भएको छ। जिडिपी वृद्धि ५% मा आएको सुस्तीले उत्पादनको लागि आयातित इनपुटको आवश्यकतालाई पनि घटाएको छ।

नोभेम्बर २०२५ मा, चिनियाँ निर्यात ५.९ प्रतिशतले बढेको थियो, जबकि आयात केवल १.९ प्रतिशतले बढेको थियो; यो सामान्य, स्वस्थ अर्थतन्त्रमा व्याख्या गर्न गाह्रो छ। सामान्यतया, वृद्धिको लागि आफ्नो घरेलु बजारमा धेरै हदसम्म निर्भर देशहरूले आयात प्रतिस्थापन अपनाउँछन्। जबकि निर्यातमुखी अर्थतन्त्रहरूले पनि विश्वव्यापी मापदण्डहरू पूरा गर्ने सामानहरू उत्पादन गर्न आयातित इनपुटमा भर पर्नुपर्छ।

यो एक ट्रिलियन डलरको व्यापार अधिशेषले चीनलाई उत्पादन महाशक्तिको रूपमा राख्छ भन्ने धारणा गलत छ। अमेरिकाले चीनबाट आयातमा लगाएको अतिरिक्त करले अमेरिका जस्ता उच्च मूल्यका बजारहरूमा चीनको निर्यात घटाएको छ। चीनले अफ्रिका, ल्याटिन अमेरिका र दक्षिण पूर्वी एसियाका आर्थिक रूपमा कमजोर बजारहरूमा निर्यात बढाएर अमेरिकी निर्यातमा आएको गिरावटलाई अफसेट गर्ने प्रयास गरेको छ।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्पले चीनमा लगाएको कुल कर दर अहिले ४७ प्रतिशत पुगेपछि, नोभेम्बर २०२५ मा अमेरिकामा चीनको निर्यातमा वार्षिक रूपमा २९ प्रतिशतले गिरावट आएको छ। उदाहरणका लागि, कपडा र पोसाक क्षेत्रमा, चीनबाट अमेरिकी आयात २७ प्रतिशतले घटेको छ। अन्य एसियाली देशहरू, विशेष गरी भियतनाम, भारत र बङ्गलादेशले आकर्षक अमेरिकी बजारमा आफ्नो निर्यात बढाउन सफल भएका छन्।

यस अवधिमा, अफ्रिकामा चीनको निर्यात २६ प्रतिशत, दक्षिण पूर्वी एसियामा निर्यात १४ प्रतिशत र ल्याटिन अमेरिकामा निर्यात ७.१ प्रतिशतले बढेको छ। युरोपेली सङ्घमा चीनको निर्यात पनि एक वर्ष अघिको तुलनामा १५ प्रतिशतले बढेको छ, तर चीनमा रहेको युरोपेली सङ्घ चेम्बर अफ कमर्सले पहिले नै बेइजिङलाई चीनसँगको ठूलो व्यापार घाटाको बारेमा चेतावनी दिइसकेको छ।

दुर्भाग्यवश बेइजिङको लागि अफ्रिका, ल्याटिन अमेरिका र दक्षिण पूर्वी एसियाका बजारहरूले अमेरिकी खरीदारहरूले प्रस्ताव गरेको मूल्यको तुलनामा चिनियाँ उत्पादनहरू किन्न सक्दैनन्। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्पको पहिलो कार्यकालमा चीनसँगको कर युद्धको क्रममा गरिएको संयुक्त राष्ट्र व्यापार तथा विकास सम्मेलनको २०१९ को अध्ययनले पत्ता लगायो कि "चिनियाँ निर्यातकर्ताहरूले शुल्क र कम निर्यात मूल्यको रूपमा परिणामस्वरूप व्यापार विचलनका कारण संयुक्त राज्य अमेरिकामा चीनको केही निर्यात घाटा सोस्न थालेका हुन सक्छन्।"

गत मे महिनामा शुल्क युद्धको दोस्रो चरणमा, चिनियाँ निर्यात घरहरूले जुत्तादेखि घरेलु उपकरणहरू र कम्बलहरू सम्मका उत्पादनहरू अनलाइन सस्तो मूल्यमा बेच्न बाध्य भएका थिए। जुन पहिले अमेरिकामा उच्च मूल्यमा बेचिन्थ्यो। उदाहरणका लागि, अमेरिकामा एक टन चिनियाँ कम्बलको मूल्य $५,३०० अनुमान गरिएको छ। जबकि अफ्रिकामा यसको मूल्य $१,८०० र $३,५०० बीचमा छ।

स्पष्ट रूपमा, यी कम धनी बजारहरूको आवश्यकताहरू पूरा गर्न, चिनियाँ निर्माताहरूले लागत घटाइरहेका छन्; र फलस्वरूप, गुणस्तर पनि। यसरी, चीन शङ्कास्पद मापदण्ड भएका कम लागतका उत्पादनहरूको केन्द्र बन्दै गइरहेको छ। सस्तो श्रमको ठूलो भण्डारले चीनलाई यो शङ्कास्पद प्रतिष्ठा प्राप्त गर्न अग्रसर गरिरहेको छ।

पर्यवेक्षकहरू विश्वास गर्छन् कि एक ट्रिलियन डलरको व्यापार अधिशेषको शानदार सफलता अत्यन्त कम मूल्यको कारणले हो। जुन खराब उत्पादन गुणस्तर, डम्पिङ, आक्रामक मार्केटिङ र भ्रामक व्यापार अभ्यासहरू जस्ता अभ्यासहरूले सम्भव बनाएको हो। स्पष्ट रूपमा यो व्यापार अधिशेषको फाइदा चिनियाँ कामदारहरूसम्म पुग्दैन। उदाहरणका लागि कपडा क्षेत्रमा एक कामदारको औसत मासिक तलब २०२३ मा औसत  $८२६ अनुमान गरिएको थियो। जबकि अमेरिकी कपडा क्षेत्रमा एक कामदारको औसत मासिक तलब $२,८५८ अनुमान गरिएको थियो।

अफ्रिकामा सस्तो चिनियाँ उत्पादनहरूको डम्पिङले अफ्रिकी देशहरूको उद्योगहरूमा धेरै नराम्रो प्रभाव पारिरहेको छ।

व्यापारबाट बिस्तारै बाहिर निस्किरहेका छन्। दक्षिणी अफ्रिका श्रम विभाग र अनुसन्धान इकाईको विगत दश वर्षमा ४४ उत्पादन उद्योगहरूको डाटाबेसबाट प्राप्त नतिजाले देखाउँछ कि सस्तो चिनियाँ आयातले दक्षिणी अफ्रिकाका स्थानीय उद्योगहरूमा दबाब दिइरहेको छ।

यसको परिणामस्वरूप उत्पादन वृद्धि सुस्त भएको छ। नाफा घटेको छ र रोजगारी घटेको छ। चिनियाँ आयातबाट विशेष गरी प्रभावित उत्पादनहरूमा कपडा, जुत्ता र छाला, विद्युतीय र इलेकट्रोनिक उत्पादनहरू र मेसिनरतहरू समावेश छन्।

घरेलु बजार सुस्त भएको अवस्थामा चीनले वार्षिक जिडिपी वृद्धि दर पाँच प्रतिशत कायम राख्न कम मूल्यका बजारहरूमा निर्यात बढाउने प्रयास गरेको छ। गत नोभेम्बरमा खुद्रा बिक्री केवल १.३ प्रतिशतले बढेको थियो। जुन २०२२ पछिको सबैभन्दा कम हो। औद्योगिक उत्पादन वृद्धि १५ महिनाको न्यूनतम ४.८ प्रतिशतमा झरेको छ। सम्पत्ति क्षेत्रले दशकहरूमा सबैभन्दा खराब प्रदर्शन गर्‍यो। सम्पत्तिमा लगानी लगभग १६ प्रतिशतले घट्यो। कार बिक्री ८.५ प्रतिशतले घट्यो र घरेलु उपकरण बिक्री १९ प्रतिशतले घट्यो। चीनको राष्ट्रिय तथ्याङ्क ब्युरोले अपर्याप्त घरेलु माग स्वीकार गर्‍यो।

घरेलु मागमा आएको कमीको मुख्य कारण घरजग्गाको मूल्यमा गिरावट हो। जसले चीनको घरेलु सम्पत्तिको लगभग ७० प्रतिशत हिस्सा ओगटेको छ। यो गिरावटले सर्वसाधारणको विश्वासलाई हल्लाएको छ, किनकि उनीहरूको सम्पत्ति घट्दै गइरहेको छ।

देङ सियाओपिङको शासनकालमा चीनको निर्यात वृद्धिको समयमा विनिमय दर प्रति अमेरिकी डलर ८.३८ चिनियाँ युआन थियो। जसले गर्दा कृत्रिम अवमूल्यनको आरोप लाग्यो। २००५ मा चिनियाँ मुद्राको पुनर्मुल्याङ्कन गरिएको थियो। उदाहरणका लागि २०१० मा, युआनदेखि डलरको विनिमय दर औसत ६.५ को आसपास थियो। हालको विनिमय दर ७ को आसपास छ। यो घरेलु बजार मन्दीको समयमा निर्यात बढाउने कृत्रिम तरिका हो।

यसरी, रेकर्ड व्यापार अधिशेषले चिनियाँ अर्थतन्त्रमा असन्तुलनको कथालाई ढाकछोप गर्दछ।