बेइजिङ। गत वर्ष धेरैजसो महिना चीनको उत्पादन (पीएमआई) सूचकाङ्क ५० भन्दा कम रह्यो। जसले चिनियाँ कम्पनीहरूको वृद्धि सुस्त वा सुस्त हुँदै गएको सङ्केत गर्छ। यसले जिडिपी, रोजगारी र व्यापार सन्तुलनलाई हानि पुर्‍याउन सक्छ। राष्ट्रिय तथ्याङ्क ब्युरो (एनबीएस) का प्रमुख तथ्याङ्कविद् हुप लिहुईले भने, "अक्टोबरमा, उत्पादन गतिविधिहरू अघिल्लो महिनाको तुलनामा सुस्त भए।" अक्टोबरमा पीएमआई सात महिनाको सबैभन्दा कम स्तरमा सङ्कुचित भएपछि विश्लेषकहरूले अलार्म बजाएका छन्। चीनमा लगानी नगर्न चेतावनी दिएका छन्।

२०२५ मा दश महिनामध्ये आठ महिनामा खरिद प्रबन्धक सूचकाङ्क (पीएमआई) ५० भन्दा कम रहेको छ। जबकि बाँकी दुई महिना ५० भन्दा अलि माथि रहेको छ। जसले यस वर्ष उत्पादन क्षेत्रमा सङ्कुचनलाई सङ्केत गर्दछ। चिनियाँ कम्पनीहरूको सुस्त वृद्धिले देशको जिडिपी, रोजगारी र व्यापार सन्तुलनमा गम्भीर प्रभाव पार्ने सम्भावना छ। कोभिड महामारी अघि, औसत पीएमआई ५१ देखि ५५ को बीचमा थियो। जसले राम्रो वृद्धिलाई सङ्केत गर्छ, यद्यपि यो २००८ मा ६८ पुगेको थियो।

२०२५ मा, नयाँ अर्डरमा गिरावटका कारण चीनको उत्पादन क्षेत्र कमजोर मागको सामना गरिरहेको छ। जसले रोजगारीको स्थितिलाई अझ बिग्रँदै गएको छ। अक्टोबरको पीएमआई तथ्याङ्कमा चीनको राष्ट्रिय तथ्याङ्क संस्थानको एक विज्ञप्तिमा भनिएको छ, "रोजगार जनसङ्ख्या सूचकाङ्क ४८.३% छ। जुन अघिल्लो महिनाको तुलनामा ०.२ प्रतिशत अङ्कले कम हो। जसले उत्पादन कम्पनीहरूको रोजगार समृद्धि थोरै कमजोर भएको सङ्केत गर्दछ।" घरेलु मोर्चामा, अक्टोबरमा खुद्रा बिक्री सबैभन्दा खराब थियो। जबकि कारखाना उत्पादनमा गिरावट जारी रह्यो।

ट्रम्पको शुल्क लगाएपछि संयुक्त राज्य अमेरिकासँग बढ्दो व्यापार युद्धले निर्यात अर्डर घट्दै जाँदा पीएमआई गिरावटमा उल्लेखनीय योगदान पुर्‍यायो। शुल्क लगाएपछि, चिनियाँ उत्पादनहरू कम प्रतिस्पर्धी भए, निर्यात माग घट्यो, उत्पादन लागत बढ्यो, आपूर्ति शृङ्खलाहरू अवरुद्ध भए, र लगानी अनिश्चितता सिर्जना भयो। यसबाहेक, कोभिड पछिको ढिलो रिकभरी, विश्वव्यापी मन्दी र घरेलु सम्पत्ति बजार कठिनाइहरूले समस्यालाई बढायो। चीनले उत्पादन र औद्योगिक विस्तार मार्फत आफ्नो आर्थिक वृद्धिलाई अगाडि बढाउन बाह्य मागमा धेरै भर पर्यो। त्यस कारण, मागका स्रोतहरू कमजोर हुँदै जाँदा अमेरिकी भन्सार शुल्कले चिनियाँ उत्पादनमा बाधा पुर्‍यायो। जसले गर्दा जिडिपी अझ घट्यो। कैक्सिन इनसाइट समूहका वरिष्ठ अर्थशास्त्री वाङ जेले भने, "बाह्य व्यापार वातावरणमा अनिश्चितता बढेको छ, जसले गर्दा घरेलु आर्थिक कठिनाइहरू अझ बढेको छ।"

क्यापिटल इकोनोमिक्सका विश्लेषक जुलियन इभान्स-प्रिचर्डले भने कि चीनको निर्यात-निर्भर वृद्धि मोडेल दिगो नहुन सक्छ र घरेलु उपभोक्ता खर्च बढाउन उपायहरू नलिइएसम्म मध्यम अवधिमा थप सुस्त हुने जोखिम छ। एसपीआई सम्पत्ति व्यवस्थापनका प्रबन्ध साझेदार स्टीफन इन्नेसले भने कि पीएमआई तथ्याङ्कले चिनियाँ आर्थिक वृद्धि "पूर्ण छैन" देखाएको छ किनभने कम्पनीहरू मूल्य घटाउन दबाबमा थिए। "कारखानाहरूले धेरै सामानहरू सारिरहेका छन्, तर उनीहरूलाई कम मार्जिनमा त्यसो गर्न बाध्य पारिएको छ। जस्तै सडक विक्रेताहरूले भीड कायम राख्न आधा मूल्यमा बढी कचौरा चाउचाउ बेचिरहेका छन्," इन्नेसले भने। चिनियाँ आर्थिक विश्लेषक सामन्था मौले भने कि विदेशी कम्पनीहरूले आफ्नो एक मात्र लगानी गन्तव्यको रूपमा चीनलाई बेवास्ता गरिरहेकाले उत्पादन वृद्धि मध्यम अवधिमा सामान्य रहने अपेक्षा गरिएको छ। उनले भनिन्, ""चीन+१" प्रवृत्ति अन्तर्गत संरचनात्मक समायोजन र उत्पादन क्षमताको बढ्दो पुनर्वितरणको सामना गरिरहेको परिपक्व अर्थतन्त्रको रूपमा, चीनले आगामी पाँच वर्षमा भारत र धेरै दक्षिण पूर्वी एसियाली अर्थतन्त्रहरूको लागि अनुमान गरिएको द्रुत वृद्धि प्रक्षेपणसँग मेल खाने अपेक्षा गरिएको छैन।"

एक अग्रणी युरोपेली चीन थिंक ट्याङ्क, मेरिक्सका वरिष्ठ विश्लेषक अलेक्ज्याण्डर उब्राउनले नीतिगत खाडल अझ स्पष्ट हुने अपेक्षा गरे। किनकि उत्पादन चीनको आर्थिक योजनाको केन्द्रबिन्दु हो। उब्राउनले भने, "उत्पादन लगानीमा तीव्र गिरावट एक प्रमुख कारक थियो। पहिलो नौ महिनामा वृद्धि केवल ४% थियो। जुन डिसेम्बर २०२० पछिको सबैभन्दा कमजोर हो। मासिक आधारमा, सेप्टेम्बरमा लगानी १.९% ले घट्यो, जुन जुनमा ५.१% वृद्धि भएको थियो।" उत्पादनले चीनको कुल जिडिपीको २६% ओगटेको छ। जसले देशको आर्थिक संरचनामा यसको महत्त्वपूर्ण भूमिकालाई प्रकाश पार्छ। निर्यातमा गिरावट जस्ता बाह्य कारकहरूका साथै, सम्पत्ति सङ्कट, घटेको उपभोक्ता माग र स्थानीय सरकार स्तरमा वित्तीय अवरोध जस्ता घरेलु कारकहरूले पनि चीनको अर्थतन्त्रलाई हानि पुर्‍याउनेछन्। "बाह्य मागमा कमी आएका कारण चिनियाँ अर्थतन्त्र दबाबमा छ," क्यापिटल इकोनोमिक्सका चीन अर्थशास्त्री झिचुन हुआङले एक नोटमा भने। "सरकारले मौद्रिक सहयोग बढाइरहेको भए पनि यसले अभावलाई पूर्ण रूपमा पूरा गर्ने अपेक्षा गरिएको छैन र हामी यस वर्ष अर्थतन्त्र केवल ३.५ प्रतिशतले मात्र बढ्ने अपेक्षा गर्दछौँ।"