नयाँ दिल्ली। हालको विश्वव्यापी वित्तीय अस्थिरतालाई ध्यानमा राख्दै विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरूका लागि सबैभन्दा ठूलो चुनौती भनेको आशाजनक प्रतिफल सुनिश्चित गर्दै जोखिम कम गर्न आफ्नो कोष सुरक्षित स्थानमा राख्नु हो।

अमेरिकी राष्ट्रपतिमा ट्रम्पको पुनः निर्वाचित हुनु र चिनियाँ बजारमा बारम्बार हुने अस्थिरता जस्ता पछिल्ला राजनीतिक घटनाक्रमले लगानीकर्ताहरूको चिन्ता बढाएको छ। यसबाहेक, पश्चिममा चीन विरोधी भावना र आगामी ट्रम्प शासनद्वारा चिनियाँ आयातमा उच्च कर लगाउने सम्भावित जोखिमले भू-आर्थिक-राजनीतिक पर्यवेक्षकहरूलाई आगामी नीति संशोधनको प्रत्याशामा सास फेर्न बाध्य बनाएको छ। यसरी, ट्रम्प र चीनले निम्त्याएको अस्थिरताको संसारमा भारतीय बजारलाई "बजारमा जाने ठाउँ" र "सुरक्षित ओएसिस" को रूपमा स्वागत गरिँदै छ।

यद्यपि, यो कुरा मन पराउनु रोचक छ कि भारतको मन पर्ने गन्तव्यको रूपमा द्रुत रूपमा घट्दो स्थिति विश्वव्यापी अस्थिरताको पूर्वनिर्धारित परिणाम होइन। बरु, विश्वव्यापी भूराजनीतिक अनिश्चितताहरूले भारतको पहिले नै बलियो वृद्धि सम्भावना, बलियो घरेलु माग र अपेक्षाकृत स्थिर मुद्रालाई अझ बलियो बनाउँदै छ। जसले गर्दा नयाँ दिल्ली विश्वभरका लगानीकर्ताहरूका लागि आकर्षक लगानी गन्तव्य बनेको छ।

चीन जस्तो, भारत पारदर्शिताको अभाव भएको प्रणालीबाट पीडित छैन। जसले गर्दा लगानीकर्ताहरूको विश्वास अनियमित भएको छ र अस्थिरता बढेको छ। चिनियाँ इक्विटीहरूलाई अत्यधिक अस्थिर मानिन्छ। जसले गर्दा उच्च जोखिमबाट बच्ने लगानीकर्ताहरूका लागि तिनीहरू कम आकर्षक हुन्छन्। बेइजिङका नीति निर्माताहरूले अक्टोबर २०२४ मा हेज कोषसँग सम्बन्धित नीतिहरूमा अचानक परिवर्तन गरे, जसले सबैलाई अचम्मित बनायो।

वास्तविक-समय सूचना प्रसार र उच्च-फ्रिक्वेन्सी डेटा प्रवाहको युगमा, आजको वित्तीय बजारहरू थोरै प्रतिकूल समाचारहरूप्रति पनि अति संवेदनशील हुने विशेषता हुन्। तसर्थ, कुनै पनि प्रतिकूल समाचारले ठूलो मात्रामा पुँजी पलायन निम्त्याउन सक्छ र अर्थतन्त्रमा गम्भीर तरङ्ग प्रभाव पार्न सक्छ, विशेष गरी विश्वव्यापी वित्तीय सङ्कट र आसन्न दोस्रो सङ्कटको पृष्ठभूमिमा। यो त्यहीँ हो जहाँ भारत उच्च पारदर्शिताको साथ एक उच्च भिन्न बजारको रूपमा देखा पर्दछ। जसले लगानीकर्ताहरूलाई समय अवधिमा मूल्यवान् डेटा अन्तर्दृष्टि प्रदान गर्दछ, जस्तै मासिक होल्डिंग डेटा र प्रबन्धकहरूको स्थगित क्षतिपूर्तिको अनिवार्य खुलासा।

यसरी, लचिलो बैङ्किङ प्रणाली, राजनीतिक इच्छाशक्ति र स्वतन्त्रताको सन्दर्भमा यसको संरचनात्मक शक्ति बाहेक, यस सन्दर्भमा भारतलाई चीनको तुलनात्मक फाइदा छ।

विश्वव्यापी वित्तीय अस्थिरताप्रति भारतको लचिलोपनमा प्रमुख योगदानकर्ता र यसरी लगानीकर्ताहरूका लागि अनुकूल गन्तव्य भनेको भारतीय रिजर्भ बैङ्क (आरबीआई) द्वारा गरिएको प्रभावकारी नियमन हो। जसले हाल ६७१ अर्ब अमेरिकी डलरमा रहेको पर्याप्त विदेशी मुद्रा भण्डारको मर्मत सुनिश्चित गरेको छ। कर्पोरेट मोर्चामा पनि, केही उतारचढावका साथ भारतको प्रदर्शन प्रभावशाली रहेको छ।

बाह्य कारकहरू बाहेक, भारतमा लगानीको खुद प्रवाहलाई चलाउने धेरै आन्तरिक कारकहरू छन्। भारतले विदेशी पुँजी आकर्षित गर्न आफ्नो कानुनी र नियामक प्रणाली प्रयोग गरिरहेको छ। विगत केही वर्षहरूमा धेरै नियामक सुधारहरू गरिएका छन्। जस्तै खुलासा आवश्यकताहरूमा विशिष्टताहरूमा परिवर्तनहरू र विदेशी-आधारित कम्पनीहरूलाई घरेलु सहायक कम्पनीहरूसँग विलयको लागि भारतको राष्ट्रिय कम्पनी कानून न्यायाधिकरणबाट स्वीकृति प्राप्त गर्न आवश्यक पर्ने आवश्यकतालाई सहज बनाउने।

गुजरातमा गिफ्ट सिटीको उदय, केही कम्पनीहरूलाई १५ वर्षको अवधिमा लगातार १० वर्षसम्म व्यावसायिक नाफामा १००% कर छुट जस्ता प्रोत्साहनहरू सहित, भारतीय बजारलाई निगमहरूको लागि अझ पहुँचयोग्य बनाएको छ। अप्रिल २०२४ मा, भारतको वित्त ऐन २०२४ ले १ अप्रिल २०२४ देखि सबै वर्गका लगानीकर्ताहरूको लागि एन्जल कर खारेज गर्‍यो।

अगस्टमा, सरकारले विदेशी डिजिटल सेवाहरूमा २% समीकरण शुल्क हटाएको थियो, र डिसेम्बर २०२४ मा, विदेशी कम्पनीहरूमा कर्पोरेट आयकर दर ४०% बाट घटाएर ३५% मा झार्ने कानून संशोधन गरिएको थियो। बन्ड बजारको सन्दर्भमा, भारतीय बन्डहरूले पोर्टफोलियोमा दोहोरो भूमिका खेल्ने कुरा जानिन्छ। तिनीहरू एक सुरक्षित विविधीकरण उपकरण हुन् र भारतीय बन्डहरूले उदीयमान अर्थतन्त्रहरूमा आफ्ना समकक्षीहरू भन्दा उच्च प्रतिफल प्रदान गर्छन्। साथै, उल्लेख गरिएझैँ, केन्द्रीय बैङ्कद्वारा रुपैयाँको स्थिर करणले यसलाई क्यारी ट्रेडको लागि कम जोखिमपूर्ण बनाउँछ।

मार्क मोबियस जस्ता अनुभवी लगानी विज्ञहरूले पनि भारतलाई लगानीको लागि सुरक्षित आश्रय स्थलका साथै "अवसर र नवीनताको भूमि" भनेर उल्लेख गरेका छन्। भारतको तुलनात्मक लाभ केवल यसको बलियो आर्थिक चरमा मात्र नभई स्थिर सरकार र बलियो राजनीतिक इच्छाशक्ति, साथै यसको जनसाङ्ख्यिक लाभांशमा पनि निहित छ। बार्कलेजको रिपोर्ट अनुसार, "अस्थिर विश्वव्यापी पृष्ठभूमि र मुद्रास्फीति उच्च स्तरमा पुगेको बाबजुद भारतीय इक्विटीहरू तुलनात्मक रूपमा लचिलो छन्", बलियो माग-सञ्चालित आर्थिक वृद्धिले भारतीय इक्विटीहरूको लागि आशाजनक दृष्टिकोणलाई सङ्केत गर्दछ।

यसरी, विश्वव्यापी अस्थिरता र भूराजनीतिक तनावले भारतीय अर्थतन्त्रको लागि सकारात्मक बाह्य प्रभावहरू निम्त्याउँदै छ, साथै भारतको भारतको बलियो र लचिलो वृद्धि र वित्तीय बजार, बलियो डिजिटल अर्थतन्त्र, पूर्वाधार सम्पत्ति र हरित अर्थतन्त्र कम जोखिम विविधीकरण र लगानीमा बलियो प्रतिफल खोज्ने विदेशी लगानीकर्ताहरूलाई आकर्षित गर्ने प्रमुख क्षेत्रहरू हुन्।

यसरी, भारतले विश्वव्यापी बजारमा हुने चरम उतारचढावबाट सुरक्षित गन्तव्य र विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरूको लागि सुरक्षित आश्रय स्थलको रूपमा आफ्नो स्थान कायम राख्ने अपेक्षा गरिएको छ।