कराँची। भारतीय सेनाले पाकिस्तान भित्र क्षेप्यास्त्र आक्रमण गरेपछि पहिले नै कमजोर समष्टिगत आर्थिक मापदण्डहरूसँग जुधिरहेको पाकिस्तानको शेयर बजारमा ठूलो धक्का लागेको छ। यो केवल एक दिनमा ६,४८२ अङ्कको ठूलो गिरावट थियो। जसले लगानीकर्ताहरूलाई १.३ अर्ब रुपैयाँको घाटा पुर्यायो। यसले बिग्रँदै गएको समष्टिगत आर्थिक आधारभूत कुराहरू र भूराजनीतिक तनावको लागि यो कति कमजोर छ भन्ने कुरा प्रतिबिम्बित गर्दछ। पाकिस्तानी शेयर बजार पीएसएक्स घरेलु र बाह्य समस्याहरूको लागि धेरै जोखिममा छ। जसले विगत केही वर्षहरूमा उच्च अस्थिरता देखाएको छ र लगानीकर्ताहरूलाई ठूलो घाटा पुर्याएको छ।
२०१४ मा, विपक्षी दलहरूले सरकार विरुद्ध मार्च गरेपछि अनिश्चितताको डरले यो ४.६ प्रतिशतले घटेको थियो। तीव्र गिरावटको बारेमा टिप्पणी गर्दै कराँचीस्थित शेर्मन सेक्युरिटीजका अनुसन्धान विश्लेषक फरहान महमूदले भने, "लगानीकर्ताहरू आतङ्कित भएको बेला यो एकै दिनमा शेयर मूल्यमा भएको सबैभन्दा ठूलो गिरावट हो।" उल्लेखनीय कुरा के छ भने, यो विकास देशले आफ्नो विदेशी मुद्रा सञ्चितिमा सुधार गरेपछि र मूल्याङ्कन एजेन्सी मुडीजले देशको दृष्टिकोणलाई 'नकारात्मक' बाट 'स्थिर' मा परिवर्तन सुनिश्चित गरेपछि भएको हो।
यो छ-सात वर्षमा शेयर बजारमा आएको सबैभन्दा ठूलो गिरावट थियो। जसले लगानीकर्ताहरूको विश्वासलाई मात्र नष्ट गरेन तर पाकिस्तानी मुद्रा पाकिस्तानी रुपैयाँलाई पनि कमजोर बनायो। पाकिस्तान, तेल तथा ग्यास विकास निगम र एमसीबी बैङ्कको प्रमुख स्टकमा तीव्र गिरावट देखिएको छ। शेयर बजारको दुर्घटनाले देशको अर्थतन्त्रमा नकारात्मक प्रभाव पारेको थियो किनकि यसले विगतका वर्षहरूमा लागू गरिएका सुधारहरूलाई उजागर गरेको थियो। त्यसपछि प्रधानमन्त्री नवाज शरीफले भने, "विरोध योजनाहरूले आर्थिक सुधारको लागि आवश्यक शान्तिलाई हानि पुर्याउनेछ।" २००८ मा, पूर्व प्रधानमन्त्री बेनजीर भुट्टोको हत्यापछि पाकिस्तानी शेयर बजार दुर्घटनाग्रस्त भयो। यसमा ४.७ प्रतिशतको गिरावट आएको थियो, जसले बजारमा त्रास सिर्जना गरेको थियो।
आरिफ हबिब इन्भेस्टमेन्टका प्रमुख कार्यकारी नसीम बेगले बजार ध्वस्त हुने जोखिममा रहेको चेतावनी दिएका थिए। "विदेशी पोर्टफोलियो लगानीकर्ताहरूले लगानी फिर्ता लिन थाल्ने सम्भावना छ। यदि त्यसो भयो भने, यसको अर्थ ठूलो मात्रामा बिक्री हुनेछ," उनले भने। क्षति द्रुत र ठूलो भए पनि, पुनर्लाभको बारेमा अनिश्चितता थियो। रोचक कुरा के छ भने, हत्या पछि बजार तीन दिनसम्म बन्द रह्यो। तैपनि, हत्याको पाँच दिन पछि बजार खुल्दा ४.७ प्रतिशतले गिरावट देखियो। "यो अलि अप्रत्याशित थियो," बजार अनुगमनकर्ता अकिफ मोश्ताकले भने। यो हत्याले सैन्य शासनबाट नागरिक नेतृत्वको लोकतान्त्रिक सरकारमा सङ्क्रमणलाई असर गर्यो। त्यसैले, सुरक्षाको बारेमा चिन्ता थियो। जसका कारण विदेशी लगानीकर्ताहरूले पाकिस्तानी बजारबाट आफ्नो पैसा फिर्ता लिन थाले। "अनिश्चितता जति बढ्दै जान्छ, क्षति त्यति नै ठूलो र गहिरो हुँदै जान्छ," एकेडी सेक्युरिटीजका प्रमुख कार्यकारी नदीम नकवीले त्यति बेला भनेका थिए।
आतङ्ककारीहरूले गर्ने सानातिना आक्रमणहरूमा पनि पीएसएक्सले हिंसात्मक प्रतिक्रिया दिन्छ। २००९ मा, उत्तरी वजिरिस्तानमा पाकिस्तानी सेना र आतङ्ककारीहरू बीच भएको घातक झडप पछि एक हप्तामा यो १० प्रतिशतले घट्यो। २०१७ मा लाहोरमा भएको आत्मघाती बम विस्फोटपछि यसले ४३५ अङ्कको इन्ट्राडे गिरावट देखाएको थियो। सुरक्षा अवस्था र सम्भावित शेयर बजारमा व्यापक गिरावटको बारेमा टिप्पणी गर्दै, एलिक्सिर सेक्युरिटीजका विश्लेषक फैसल बिलवानीले भने, "सोमबारको आतङ्कवादी हमलाले कानून र व्यवस्थाको बारेमा चिन्ता पुनः जगाएपछि बजार नकारात्मक रूपमा खुलेको थियो। जबकि विश्वव्यापी कच्चा तेलको मूल्यमा आएको गिरावटको कारण तेलको मूल्यमा गिरावट आएको थियो।" देशमा बढ्दो राजनीतिक अस्थिरताका कारण नोभेम्बर २०२४ मा पीएसएक्स ३,५०५ अङ्कले तीव्र रूपमा घट्यो।
इमरान खान सत्ताबाट हटाइएपछि पाकिस्तानमा निरन्तर राजनीतिक उथलपुथल भइरहेको थियो। यसका साथै, स्टेट बैङ्क अफ पाकिस्तानले कम्पनीहरूको लागि परम्परागत बैङ्कहरूमा न्यूनतम निक्षेप दर हटाएको कारणले पाकिस्तानको वित्तीय बजार समस्याहरू अझ बढ्यो। "राजनीतिक अनिश्चितता र विदेशी निकासीको चिन्ताका कारण स्टकहरू सुस्त रहे," आरिफ हबिब कमोडिटीजका प्रबन्ध निर्देशक अहसान मेहन्तीले भने। "राजधानीमा लामो समयदेखि पिटिआई विरोधी प्रदर्शन पछि राजनीतिक उथलपुथलको बीचमा पीएसएक्समा आतङ्क बिक्री देखियो।" अब, पछिल्लो सैन्य द्वन्द्वले पीएसएक्स बाह्य कारकहरूको लागि पनि कति कमजोर भएको देखाएको छ।
भारतीय शेयर बजारमा थोरै गिरावट देखिए पनि, दुई देशबीचको सशस्त्र द्वन्द्वपछि पीएसएक्समा ठूलो मात्रामा बिक्री भयो। "पहलगाम आक्रमण पछि कराँची सूचकाङ्क ६ प्रतिशतभन्दा बढीले घटेको छ। जबकि निफ्टी लगभग १ प्रतिशतले बढेको छ," जियोजित इन्भेस्टमेन्टका प्रमुख लगानी रणनीतिकार डा. बिके विजयकुमारले भने। "आज (भारतीय स्टक सूचकाङ्क) निफ्टी सकारात्मक क्षेत्रमा बन्द हुनु र कराँची सूचकाङ्क घट्नु पाकिस्तानको ठूलो जोखिमको सङ्केत हो।"
